Mittmånadsresultat Excalibur i april – en kommentar
Mars 2020 går till historien som den månad då stora delar av världsekonomin stängdes ned. De åtgärder som våra politiska beslutsfattare genomförde i syfte att möjliggöra för sjukvården att klara anstormningen av svårt virussjuka medförde närapå ett totalstopp av ekonomisk aktivitet i många branscher i ett stort antal länder. På finansmarknaderna rådde tidvis kaos och investerare valde att kliva av det som blivit alltför riskfyllt att äga. I Sverige hamnade marknaden för företagsobligationer under ett hårt säljtryck vilket ledde till att ett antal stora fondbolag stängde sina fonder för uttag. Vi har också fått frågor om hur vi klarat den extrema period som vi fortfarande befinner oss i och det är berättigade frågor. För det första har vi kunnat värdera alla innehav samtliga handelsdagar, på samma sätt som vi gjort under fondens snart tjugoåriga historia. Vi har inte vare sig nu eller i tidigare krisförlopp under de gångna åren behövt stoppa kundflöden. För det andra så har riskutnyttjande inklusive likviditetsrisker varit vår första prioritet, nu såväl som under tidigare perioder i fondens förflutna. Utfallet i fonden i mars blev – 2,81 procent och det möts nu i april av en återhämtning som mitt i månaden uppgår till +1,49 procent. Även om det kan ses som stora resultatslag så menar vi att de vittnar om att riskkontrollen är mycket god här på Excaliburfonden – här säger utfallen under de senaste 45 dagarna mer än tusen ord.
Förutsättningarna efter de stora prisfallen på obligationer menar vi är mycket goda. I marknadsturbulensen sker många transaktioner på icke-ekonomiska grunder och felprissättningarna skapar möjligheter som vi inte sett på många år. Om du som investerare har frågor eller synpunkter som du vill lyfta så är du mer än välkommen att kontakta oss. Till sist, tack för det förtroende du visar genom att vara kund i fondbolaget.
Med vänliga hälsningar,
Thomas Pohjanen
VD och ansvarig förvaltare Excalibur Asset Management