Artikel FINANSWATCH – Sveriges äldsta räntehedgefond ser nytt institutionellt intresse

| Nyheter

Artikel FINANSWATCH – Sveriges äldsta räntehedgefond ser nytt institutionellt intresse

| Nyheter

KAPITALFÖRVALTNING

Sveriges äldsta räntehedgefond ser nytt institutionellt intresse

Nordiska institutioner hittar tillbaka till ränteplaceringar. Det säger Thomas Pohjanen som förvaltar den Mellby Gård-backade räntehedgefonden Excalibur.

 

Thomas Pohjanen, förvaltare på fonden Excalibur. | Foto: Excalibur

AV JONATHAN FURELID

Mot bakgrund av det högre ränteläget ser Thomas Pohjanen, förvaltare på räntehedgefonden Excalibur, fortsatta möjligheter på en marknad som länge varit svår att navigera för ränteförvaltare.

”Det ökade intresset för ränteplaceringar sammanfaller med centralbankernas normalisering av styrräntorna i spåren av inflationschocken. Tillgångsslaget erbjuder ett alternativ till aktier som inte existerade under nollräntepolitiken”, säger han och fortsätter:

”För fondens del har det här inneburit årliga kundinflöden på mellan 20–30 procent. Det faktum att vi lyckats navigera hyfsat rätt i räntemarknaderna de senaste fyra åren med en genomsnittlig avkastning på 6,5 procent per år bidrar ju också till ett ökat kundintresse. Det är framför allt mindre institutioner och stiftelser som visar intresse för att placera hos oss.”

Björn Suurwee, medförvaltare på Excalibur. | Foto: Excalibur

Bakom räntefonden står Rune Anderssons investmentbolag Mellby Gård. Den har förvaltats av Thomas Pohjanen tillsammans med partnern Björn Suurwee sedan starten i april 2001 med ett mål om att generera 3–5 procent årligen över referensräntan till en låg risk. I dagens miljö med högre marknadsräntor och stigande volatilitet öppnas det upp nya möjligheter för en räntehedgefond med ett flexibelt mandat att skapa avkastning i olika marknadsregimer, menar Thomas Pohjanen.

”I fonden har vi arbetat med att positionera oss för att dra nytta av att inflationsimpulserna sakta men säkert klingar av. Med sjunkande inflation, kvartal för kvartal, har vi sett en positiv avkastning på runt 4 procent hittills i år. Detta speglar vår tro på att inflationen är på väg att stabiliseras, vilket ger oss möjlighet att navigera på ett mer förutsägbart sätt på marknaden.”

Vad gäller den framtida utvecklingen på räntemarknaden säger Thomas Pohjanen att man inte ska förvänta sig att centralbanker går tillbaka till de låga nivåer som sågs innan räntehöjningscykeln.

”Centralbankerna verkar inte ha bråttom med att sänka räntorna tillbaka till de låga nivåerna vi såg tidigare. Man har dragit lärdom av åren med nollräntor och kraftiga kvantitativa lättnader, och det är troligt att vi kommer att se en mer balanserad penningpolitik framöver. ”

Thomas Pohjanen anser att det inte finns skäl att tro på drastiska sänkningar från den svenska centralbanken Riksbanken den närmaste framtiden.

”Med tanke på den svaga utvecklingen av den svenska kronan och de utmaningar som kommer med en svagare valuta, tror jag att Riksbanken kommer att föredra en mer försiktig hållning. En för svag valuta kan leda till att vi importerar inflation från omvärlden, vilket skulle vara skadligt för den svenska ekonomin.”

I USA menar Thomas Pohjanen att relativt höga realräntor trycker tillbaka efterfrågan och att den amerikanska centralbanken Federal Reserve kan förväntas trappa ned räntor över tid.

”När vi tittar på sysselsättningssiffrorna, särskilt i USA, har vi sett en tydlig uppgång i arbetslösheten. Den amerikanska arbetsmarknaden har expanderat snabbare än vad det har skapats nya jobb, vilket har lett till en ökning av arbetslösheten från 3,4 procent till 4,3 procent. Trots detta finns det inga tydliga tecken på att den amerikanska ekonomin är på väg in i en recession. I stället verkar det som om nedgången i räntor och inflation är stabiliserande faktorer.”

Enligt Thomas Pohjanen har flera Fed-ledamöter anfört att faktorerna ovan är skäl nog för att börja överväga en nedtrappning av räntorna.

”USA har för närvarande väldigt höga realräntor jämfört med Europa. Detta gap mellan styrräntan och inflationen kommer över tid att trycka tillbaka efterfrågan, särskilt bland hushåll med mindre finansiella resurser.”

 

Länk till FINANSWATCH: Sveriges äldsta räntehedgefond ser nytt institutionellt intresse

Länk till artikeln i PDF: Sveriges äldsta räntehedgefond ser nytt institutionellt intresse

The fund Excalibur Fixed Income is managed by Excalibur Asset Management AB and is a so called special fund governed by the law (2013:561) on Alternative Investment Fund Managers. The fund is not covered by the provisions of the Council Directive of 20 December 1985 on the Coordination of Laws, Regulations and Administrative Provisions relating to Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities (UCITS) (85/611/EEC), as amended, (the ”UCITS Directive”).

This website is not intended, and should not be considered a recommendation by Excalibur Asset Management AB, that users of the website should purchase units in the fund managed by Excalibur Asset Management AB. Prospective purchasers should form their own opinion of any potential investment in the fund, taking into account the information contained in the information brochure, fund prospectus and fact sheets for Excalibur.

There is no guarantee that an investment in Excalibur Fixed Income will not lead to a loss. This is also the case even if there is a positive development in other parts of the financial markets. Historical development is no guarantee for future returns. Any means invested in the fund can appreciate as well as depreciate in value and there is no guarantee that the full invested value will be returned. The fund value may vary a lot due to the composition of the fund and the methods of portfolio management used.

Distribution of information in respect of funds managed by Excalibur Asset Management AB in certain jurisdictions may be restricted by law. Persons that are contemplating to request such information are required by Excalibur Asset Management AB to inform themselves about and observe such restrictions.

The units of the fund in Excalibur Fixed Income may be marketed to both professional and non-professional investors in Sweden. Excalibur Asset Management AB also have the right to market Excalibur to professional investors in Finland, Luxembourg, Ireland, the Netherlands, Great Britain and Norway.

The units of the fund Excalibur Fixed Income, with its different share classes and feeder funds, have not been registered, and will not be registered, in accordance with any securities legislation in the United States, Canada, Japan, Australia or elsewhere and may not be offered or sold to or within the United States, Canada, Japan, Australia or in any other country where such offer or sale would conflict with applicable laws or regulations. No information of any nature may be transmitted to parties in these countries except pursuant to an exemption from, or in a transaction not subject to, the registration requirements of such applicable securities legislation. Nor may the units of Excalibur be offered or sold to persons in these countries except pursuant to an exemption from, or in a transaction not subject to, the registration requirements of such applicable securities legislation.

No offering of units, as applicable, is or will be made to persons whose participation in Excalibur Fixed Income requires that further information brochures or prospectus are issued or that registration or other measures are taken in addition to those required under Swedish law. Excalibur Asset Management AB has no responsibility whatsoever for determining that an investment from outside Sweden is being made in accordance with the law of that country.

Any dispute, controversy or claim arising out of or in connection with information regarding Excalibur Fixed Income shall be settled in accordance with Swedish legislation exclusively by a Swedish court of law.

Except for certain information related to specific market conditions, the information on this website has been prepared in Swedish and translated into English only for the convenience of non-Swedish readers. In the event of any discrepancies between the Swedish and the English versions of the website, the Swedish version shall prevail.

I approve I don't approve